ゴールドは史上最高値の再テストが今、進行中です。

ユージ

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4,300くらいまで上昇したゴールド。

調整である程度投機的なポジションが解消されたと思うのですが再び上昇しています。

Gold over $4,100 despite China tax reform impacting retail buying.

Narrative from headlines: ‘China tax reform hits buying’
Reality: Minimal price impact

If gold was purely driven by Chinese jewelry demand, tax changes would crater prices. Instead: Price holding near record… pic.twitter.com/zloRyg0oSl

— BullionStar (@BullionStar) November 11, 2025

この方のXのポストによると中国では税制改正で宝飾品には税金が掛かるようになったが金価格は弱気ではないとということをおっしゃられているようです。

一国の制度や需要で左右されるのではくゴールドは世界の構造的な強さである可能性があるとのことです。

米国債の金利が上昇しているのに金価格が上昇してるのはほんとにバク的な状況のような気もします。(一般的に金利が上昇すると金利がつかないゴールドより米国債が選好される。)